重庆产业投资基金

重庆中央商务区

一个百亿的重量级基金即将在重庆诞生。据投资界7月26日消息，重庆发展投资公司发布的《关于投资重庆产业投资基金的公告》显示，重庆发展投资公司拟参与设立重庆产业投资基金合伙企业。

据悉，重庆产业投资基金目标规模为400亿元，首批认缴资本280亿元，其中重庆产业投资基金管理公司作为GP认缴16亿元，重庆发展投资公司作为LP认缴124亿元，其余由其他LP认缴。基金管理人是重庆市财政局出资的产业基金管理公司。

重庆产投基金是在重庆市政府领导下设立，以市场化方式运作的投资基金。其宗旨是贯彻落实重庆市委市政府决策部署，围绕重庆市重点战略性新兴产业培育、重大科技创新和重要产业转型升级，统筹整合各方金融资源，推动全市产业高质量发展。重庆作为中国传统制造业中心，目前正着力打造全国重要的先进制造业中心和西部金融中心。随着这支400亿元超级投资基金的落地，将对重庆本土创投、打造西部高地私募基金起到重要的推动作用。

一是政府背书的风险投资基金渐成气候。

近年来，各类基金发展迅速，规模不断扩大，其中由政府背书的生产投资基金备受关注。政府引导基金是在政府主导下设立，以市场化方式运作的投资基金，旨在通过政府资本撬动社会投资，引导新兴产业发展，促进产业优化升级，提高财政资金利用效率。从2002年中关村创业投资引导基金成立开始，经过一段时间的快速增长，现在，我国政府产业基金已经进入稳步发展阶段。2021年《政府工作报告》提出，“充分发挥重大项目和政府投资作用，完善相关支持政策，充分调动民间投资积极性”。

政府投资基金的分类和作用，资料来源:方胜研究

用基金撬动资本，把资本引入产业，是地方政府设立产投基金发展实体经济的重要初衷。今年以来，各地纷纷拿出“真金白银”，加快设立政府引导基金。据不完全统计，今年以来国内已经诞生了超70只大大小小的母基金，其中规模超过100亿元的至少有40只。比如，今年7月以来，安徽陆续公布了一批上千亿的政府基金项目，包括规模超500亿的省新兴产业引导基金、总规模超千亿的7个基金集群等。，积极培育产业。

事实上，作为中国中西部唯一的直辖市和国家中心城市之一，重庆近年来一直是投资资金的重要目的地。

2020年9月，重庆两江战略基金举办重点合作项目专场签约活动。新设立4只产业基金，签署5份投资协议，总投资规模45.5亿元，涵盖大健康、智能制造、新型基础设施、航空空航天、人工智能、国际贸易、数字经济等。，有力推动了两江新区深化大数据智能创新，加快高端优质高新产业集聚。

2020年10月，在重庆国际创业投资大会上，重庆产业引导基金、重庆天使引导基金、重庆渝富控股集团、重庆高新区分别与IDG资本、松禾资本、领航新界、招商局国际、京东集团等机构和企业签署了15项合作协议，签约金额达675.55亿元。投资方向涉及新一代信息技术、智能制造、智能汽车、智能材料、高端装备、高端制造、新能源、新材料、工业互联网、人工智能、智能教育、生物医药、创新药物、体外诊断、医疗器械、TMT、集成电路、电力设备等领域。，为成渝双城经济圈建设提供了强大的发展动力。

2021年12月，唯一以“成渝双城经济圈”命名的基金落地。该基金总规模100亿元，首期31.12亿元。主要围绕国家及成渝经济圈重点支持的产业进行投资布局，重点培育集成电路、智能制造、新型显示、新材料、新能源、生物医药、大健康等产业。

同月，重庆两江新区、四川天府新区成立的首只协同创新私募股权投资基金，重点支持两地产业发展，聚焦硬科技、医疗健康、消费升级等产业，发挥合作双方优势，助力两江新区、天府新区产业培育和协同发展。

今年2月，国家中小企业发展有限公司宣布完成第二批支子基金的第三批签约。基金名称为蓝驰私募股权投资合伙企业，认购规模16.7亿元，主要投资于硬科技、企业服务、医疗健康等领域的中小企业。

第二，重庆400亿投资基金释放多重信号。

母基金强大，风险投资就会聚集；如果风险投资活跃，这个行业就会繁荣。一个100亿规模的母基金，通过市场化运作，最终可以撬动1000亿的社会资本。因此，重庆大规模设立400亿元的产投基金，可以撬动社会资本，显示出“集中力量办大事”的优势。其对产业、市场、城市发展的作用和意义不可估量，释放出多重明确信号。

第一，弥补私募基金的软肋。私募是我国多层次资本市场的重要环节，是创新资本形成的重要载体，也是衡量各地新经济活跃度的重要指标。据统计，截至2022年6月，我国私募基金管理人24330人，管理基金133797只。平均每个基金经理管理的基金数量为5.5只，存续基金规模为19.97万亿元。

其中，重庆注册私募基金管理人186家，管理基金557只，管理基金规模1604.4亿元。与北京、上海、深圳等城市相比，重庆无论是私募基金管理人数量还是基金管理规模都不在一个层次上，并且在一定程度上存在着募集端弱、投资端弱、退出渠道不畅等问题。迫切需要资金量大、社会影响广、品牌效应好的政府投资基金“加盟”，发挥示范引领作用，加快补齐民间基金的薄弱短板，完善和提升现代金融体系。

第二，强化投资“行业”特色。此前，重庆已有重庆产业引导基金、重庆科技创业投资引导基金、重庆天使引导基金、成渝双城基金等各类基金。但它缺乏专注于工业的投资基金。这与重庆作为国家重要的现代制造业基地的重要地位并不匹配，尤其是重庆两大支柱产业汽车和电子正在蓬勃发展，都指向万亿级产业。无论是支柱产业的转型升级，还是新兴产业的培育壮大，都有巨大的资金需求，迫切需要丰富和多元化的产投基金来助力。

可以看出，重庆产投基金主要投资于全市重大战略性、重点产业和科技发展项目，即具有重大基础性、战略性、带动性作用的项目；发展前景好、成长能力强的项目，以及重要的行业转型升级项目和“专精创新”项目；在“最先一公里”中，初创期的孵化项目和具有核心技术的科技成果转化项目。

第三，助力西部金融中心建设。基金是金融市场的重要组成部分，是建设金融中心的“标准”之一。2021年12月，中国人民银行等国家部委与重庆、四川联合发布《成渝建设西部金融中心规划》，明确提出要打造西部地区股权投资基金发展高地，支持私募股权基金管理模式创新试点，条件成熟时优先建设西部地区私募股权投资基金服务平台；鼓励以市场化方式设立私募股权投资基金，特别是创业投资基金，引导创业投资基金和天使投资人重点支持初创企业和成长型企业。重庆设立400亿规模的产投基金，有利于聚集各类社会资本，打造西部股权投资基金发展高地，进而助力西部金融中心建设。

当然，基金市场的形成不是一朝一夕的事情。要耐得住寂寞，保持战略定力，心无旁骛地做好自己的事。重庆投资基金即将诞生，届时它将是重庆高质量产业发展的金融引擎，势必引起各方关注。那么，重庆如何以产投基金的诞生为契机，按照“政府引导、市场运作、规范管理、防范风险”的原则进行投资决策，遵循市场经济和产业发展规律，在推进西部金融中心建设和争创国家科技创新金融改革试验区中，更好地引导金融和社会资本在支持重庆产业高质量发展中的作用？

首先，要充分发挥投资基金的撬动作用。投资基金要围绕主业，围绕重大战略项目、重点产业和科技发展项目做文章，借鉴国家集成电路基金、重庆产业引导基金等优秀母基金，努力发挥投资基金的“资本放大器”作用。如截至2021年底，重庆产业引导基金已发起设立35只支子基金，放大比例1:4.6，撬动社会资本超过299.27亿元，实现了战略效益、社会效益和经济效益的有机统一。

其次，要进一步加强投资基金的引导作用。政府背书的生产投资基金具有“长期性”的特点，资金量大，承担风险能力强，引导功能明显。与其他类型的基金相比，它们可以承受投资企业的长周期。要引导生产投资基金投向早、小、科技、地方，吸引各类资本，帮助企业加快成长和上市融资。同时，考虑到创业投资投资周期长、资本回报率高的特点，建立健全市场化容错机制，充分发挥早期基金、创业投资基金等项目的投资作用，让基金管理人敢于“投早、投小、投新”。

最后，要进一步提升投资基金的“硬实力”。作为后来者，重庆产业投资基金应充分发挥后发优势，努力营造良好的生态环境，如优化业务咨询、空室、人才、技术设备，以及市场、会计、律师、投行等中介服务。在坚持高标准、重点行业投资的基础上，积极争取国家部委、国家基金的资金，吸引社会资本参与等。，从而扩大资金来源，扩大资产规模。

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