来源:东方财富网
原标题:又一次“主动退市”！现金期权溢价近40%的未行权股票在哪里？怎么转？来源:证券时报网
今年第二家正式申请“自愿退市”的公司来了！
2月19日晚间，*ST航通连续发布多则公告，宣布公司正式上报航天通信控股集团股份有限公司将公司股票从上交所退市的申请。
年内，第二家正式申请“自愿退市”的a股公司来了。
*ST航通公告显示，公司于2021年2月19日向上海证券交易所正式上报了《航天通信控股集团股份有限公司关于公司股票从上海证券交易所退市的申请》。
*ST航通表示，根据上海证券交易所《股票上市规则》的要求，公司已聘请中信建投作为本次申请终止上市的财务顾问。中信建投出具了《中信建投证券股份有限公司关于航天通信控股集团股份有限公司主动退市的财务顾问意见》，财务顾问表示:“航天通信拟以股东大会决议的方式主动将其所持股份从上海证券交易所退市，符合《退市制度意见》和《上海证券交易所股票上市规则》的规定。公司已充分披露了退市原因及退市后的发展战略，并已在公司章程中载明自愿退市股东大会的表决机制和决议。航天主动退市有助于保护所有股东的利益。”
但公告同时表示，上述事项仍需上交所受理。
中信建投在财务顾问意见中也提到了*ST航通主动退市的原因。
上述财务顾问意见指出，鉴于航天通信2016-2018年度对会计差错更正进行追溯调整，经审计的公司2016-2018年度归属于上市公司股东的净利润连续为负，公司股票被实施退市风险警示。公司于2020年4月30日披露了2019年年度报告和2019年度审计报告。2019年度经审计的归属于公司上市公司股东的净利润继续为负。根据上海证券交易所股票上市规则，公司股票自2020年5月29日起暂停上市。据《关于出版》
此外，公司因涉嫌信息披露违法，已被中国证监会立案调查。截至目前，中国证监会的调查工作仍在进行中。
财务顾问意见认为，为保护投资者利益，避免退市期间股价波动对中小股东的影响，根据《关于退市制度的若干意见》、《上海证券交易所股票上市规则》及其他相关法律法规和规范性文件的规定，公司拟以股东大会决议的方式自愿将其股票在上海证券交易所退市，在取得上海证券交易所终止上市的批准后，在全国中小企业股份转让系统申请转让。
资料显示，近年来，已有多家公司被迫退出a股市场，但主动退市的公司并不多。
前不久，2021年1月18日晚间，营口港发布公告，正式向交易所申请公司股票终止上市交易。2021年1月29日，营口港股票上市正式终止。
此次*ST航通成为营口港之后第二家正式提交自愿终止上市申请的a股公司。
在此之前，2019年a股市场主动退市公司还要追溯到*ST上普和小天鹅A。
现金期权的行权价格比市价高出近40%，超过半数的符合条件的股份得到行权。
值得注意的是，*ST航通此次主动退市，为除大股东和限售股东以外的其他股东提供现金选择权。
根据公告，本次现金期权的申报主体为除中国航天科工集团公司及股份为限售股份的股东外，现金期权在股权登记日登记在册的公司所有流通股股东。扣除航天科技持有的本公司股份100，207，883股和股份为限售股的股东持有的本公司股份67，967，031股后，航天科技需在现金期权申报时间内提供不超过353，616，786股无限售条件股份的现金期权。
公告显示，公司现金期权的行权价格为4.18元/股。相比之下，*ST空中连目前的市场价为3.01元，行权价比市场价高出近40%。这意味着，持有*ST航通的小股东选择以股份换现金，相比目前的市场价将是盈利的。
最终申报结果也显示，大部分符合现金期权申报条件的股份选择行权。
根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的原始数据，经本公司与现金期权提供方按照有效申报原则进行筛选核对，本次现金期权申报期内有效申报股份数量为196，975，944股。
据记者计算，上述最终有效申报数量约占符合条件申报股份的55.70%，占比过半。
退市后公司何去何从？或将在三板挂牌。
公司股票在a股市场退市后，其股票将不得在a股市场交易。
那么*ST航通从a股退市后，其股票将何去何从？
根据*ST航通公告，2021年1月25日，公司2021年第一次临时股东大会审议通过的《关于股东大会主动终止公司股票上市的议案》已经明确，公司股票退市后将转三板。
公司管理层向董事会汇报了《退市后在三板上市可行性分析》，公司决定退市后在三板上市。
公司表示，鉴于三板是全国中小企业股份转让系统下的板块，经股东大会审议通过主动终止挂牌后，公司管理人员可以决定进入三板进行转让。
公司还表示，“老三板”上市有利于增强公司股票的流动性。部分公众股东对公司重新上市有预期，选择长期持有公司股权。“老三板”的交易制度，在公司重新上市进度达不到预期时，为投资者提供了退出渠道。
*ST航通还表示，公司将尽快聘请中介机构协助公司办理相关手续。
根据《全国中小企业股份转让系统两网公司及摘牌公司股票转让暂行办法》的相关规定，全国股份转让系统公司根据公司不同情况，对两网公司及摘牌公司股票区别对待，分类转让，转让次数分别为每周5次、3次或1次，股票简称后附相应阿拉伯数字。
例如，对于规范履行信息披露义务、股东权益或净利润为正、最近一期年度财务报告未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的公司，其股票每周转让5次，其股票简称的最后一个字符为阿拉伯数字“5”。
但是，a股上市公司从a股市场退市后，如果在三板上市，其流动性不是a股市场可比的。
以乐视网为例，2021年在三板挂牌，股票简称“乐视3”。市场数据显示，虽然LeTV.com 3在三板挂牌后持续上涨，但除了2月3日转让金额达到36.58万元外，后续每个转让日的转让金额都只有几万元。
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