合理的。
研究表明,驱动境内外现货黄金价差的主要因素包括:

黄金的进口成本,
中国进出口黄金的管控,
中国自身的黄金供需状况,
自2002年中国黄金市场开放以来,投资者们对黄金的需求迅速猛增,国内黄金供不应求的局面逐渐显现,2015年-2019年,平均每年中国黄金总供应量有62%来自进口黄金。
黄金从进口到运输的过程中,会产生一定的成本费用,包括空运、保险、转换或制造成本(将99.5%纯度的400盎司金条转换为99.5%和99.99%的公斤金条)、海关清关和上海黄金交易所的出入库成本。
因此,理论上中国本地金价会稍高到足以支付进口商的以上成本费用。
与此同时,为维护市场稳定,我国的黄金进口有一定的管控,而这令国内黄金的“稀缺性”相对于其他市场更高,加上进口成本影响,黄金溢价相应产生。
黄金的价格在每一个国家都不同,

从全球角度看,黄金一直是美元定价,在1970年之前1盎司黄金兑换35美元,这就是所谓的金本位,所以之前美元很多人称之为美金就是这个原因,美元是以黄金作为定价锚的,
但
随后美国违背信用承诺,放弃了和黄金的固定兑换关系,加上美国滥发货币导致美元价值下降,时至今日1盎司黄金兑换1230美元了,可见美元持续贬值力度多大,所以从这一点说经济的通胀才是永恒的。
基于以上关系,黄金与美元呈现反比关系,美元上涨黄金
下跌,美元贬值下跌,黄金价格就会上涨,一直以来这个关系
仍然存在,尽管关联性在逐步下降,主要原因在于黄金作为货
币的功能正在逐步消散,全球货币定价体系正在走向信用为基
础的时代,近期美元因为美国经济的持续向好导致升值,所以

国际黄金价格呈现下跌走势,
而对于中国等非美国家,黄金的价格则是受到本国货币的
影响,近期人民币由于受到经济的调整影响以及美国开启的贸
易战导致人民币贬值力度较大,回到了三年前的水平,所以,以人民币计价的黄金价格和国际上以美元计价的黄金走势完全不同,不像国际黄金价格暴跌,而是横盘微幅下
跌,从这点看国内黄金的保值力度还是相对稳健的,以投资黄金,是选择国际黄金还是人民币计价的国内黄金,对投资结果影响还是有比较大的区别的。
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