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什么是内含增长率

网友 2023-09-17 20:51 · 头闻号教育培训

最佳答案:

所谓内含增长率(internal growth rate)是指在公司完全不对外融资,且不变现内部金融资产的情况下,其预测增长率的最高水平。由于公司的成长必须伴随额外资金的注入,因此从内含增长率可以看出:仅利用留存收益来支付所需增加的资产时,公司最多能有多大的成长空间。

详情介绍

所谓内含增长率(internal growth rate)是指在公司完全不对外融资,且不变现内部金融资产的情况下,其预测增长率的最高水平。由于公司的成长必须伴随额外资金的注入,因此从内含增长率可以看出:仅利用留存收益来支付所需增加的资产时,公司最多能有多大的成长空间。

中文名
内含增长率
外文名
internal growth rate
应用
预测增长率
公式
ROA*b

内含增长率概念

计算公式:内含增长率=(ROA*b)/(1-ROA*b)

内含增长率公式

内含增长率 = ROA*b/(1-ROA*b)

ROA =总资产收益率或总资产净利率

b =留存收益比率 = 1-股利发放率

销售额增加引起的资金需求增长,有三种途径来满足:

一是内部保留盈余的增加;

二是外部融资(包括借款和股权融资,不包括负债的自然增长);

三是动用金融资产。

如果不能或不打算从外部融资,则只能靠内部积累,从而限制了销售的增长。此时的销售增长率,称为“内含增长率”。

这种方法是将外部融资销售增长比设为零,通过外部融资销售增长比的计算公式来计算内含增长率。

即:

1.不存在可动用资产:

0=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率**(1-股利支付率)

2.存在可动用资产:

0=资产销售百分比-负债销售百分比-可动用金融资产/(基期收入*销售增长率)-计划销售净利率**(1-股利支付率)

通过这个公式计算出的增长率就是内含增长率

1.预期增长率=内涵增长率,外部融资=0

2.预期增长率>内涵增长率,外部融资>0(追加外部资金)

3.预期增长率<内涵增长率,外部融资<0(资金剩余)

内含增长率与可持续增长率

内含增长率与可持续增长率的联系:

(1)都是销售增长率;

(2)都不发行新股,即都是通过留存收益增加权益资金。

内含增长率与可持续增长率的区别:

(1)资本结构不同

可持续增长率的前提是维持目标资本结构即资本结构不变,即可从从外部增加债务,外部融资额不一定为零,但资产负债率不变;内含增长率是经营负债会自然增加,留存收益也增加,但两者增加没有必然规律,所以资产负债率可能下降、可能提高、可能不变。

(2)负债不同

可持续增长率可以从外部增加金融负债;内含增长率是外部融资为0。

(3)假设条件不同

可持续增长率要遵循5个假设条件(即销售净利率不变,总资产周转次数不变,权益乘数不变,不增发新股);内含增长率遵循的是3个假设条件(即经营资产、经营负债与收入比不变,不增发新股,不从外部融资)。

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