什么是大小非解禁

最佳答案:

小，即小部分。 非，即限售。 小非，即小部分禁止上市流通的股票，占总股本5%以内。反之叫大非，即大规模的限售流通股，占总股本5%以上。 解禁，即解除禁止，是非流通股票已获得上市流通的权力。小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通。 当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。

详情介绍

小，即小部分。 非，即限售。 小非，即小部分禁止上市流通的股票，占总股本5%以内。反之叫大非，即大规模的限售流通股，占总股本5%以上。 解禁，即解除禁止，是非流通股票已获得上市流通的权力。小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通。 当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。

中文名

大小非解禁

小非

小部分禁止上市流通的股票

解禁

非流通股票已获得上市流通的权力

文件

上市公司股权分置改革管理办法

部门

中国证监会

公布时间

2005年9月4日

大小非解禁由来

中国证监会2005年9月4日颁布的“上市公司股权分置改革管理办法”规定，改革后公司原非流通股股份的出售，自改革方案实施之日起，在十二个月内不得上市交易或者转让；持有上市公司股份总数百分之五以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不得超过百分之五，在二十四个月内不得超过百分之十。这意味着持股在5%以下的非流通股份在股改方案实施后12个月即可上市流通，因此，“小非”是指持股量在5%以下的非流通股东所持股份，这就是“小非”的由来。与“小非”相对应，“大非”则是指持股量5%以上非流通股东所持股份。

大小非解禁区别及定义

国有股减持就是国家持有该公司的股票份额减少，而转让给其他的股东。

小非，即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。 解禁，即解除禁止。 小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通。 哪里来的小非呢？ 当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。

国有股减持与大小非解禁的共同之处就是有一部分股票进入市场流通，但两者的历史背景不同，国有股减持是为了改变曾经国企国资完全独立控股的状况但不能改变国资控股的地位，大小非解禁是股改的产物，期限不同解禁的限制也不同，通常股改三年以后就可以全部流通，自由减持，而且不是国有上市企业的“专利”。

大小非解禁综述

对于大小非解禁问题的研究, 基本上是围绕着以下三个问题进行展开第一是对大小非是否会套现问题的分析；第二是讨论大小非解禁对股价的影响；第三是研究如何化解减持压力问题。由于解禁不等于减持, 那么, 减持意愿受到哪些因素影响呢首先是解禁股股东自身意愿的影响, 撇开股东因为经济方面的原因而欲进行减持外, 股东是否减持主要取决于公司因素以及一些契约限制。业绩优良估值合理的上市公司中, 限售股解禁后的套现需求并不大。业绩不佳或价值高估的上市公司, 股东退出意愿较强。了解了股东减持意愿情况之后, 对于流通股股东来说, 最为关切的莫过于解禁对股价的走势究竟有何影响。

大小非解禁主要影响

分析人士认为，解禁潮是否会影响股市关键要看市场总体趋势，一旦股指上涨过快，再加上周边市场尤其是美国经济走势并不乐观，大小非解禁的负面影响会被放大。

尽管“大小非”经历了股改送股的成本付出，但其购入成本仍然极低，即便按照暴跌后的市价套现，依旧能获得暴利。因此市场很难准确估量解禁后的套利冲动。

对2008年而言，“大小非”解禁对A股市场阶段性的资金供求面可能会产生一定程度影响。总体而言，不会对资金供求面的总体格局产生根本性影响。若市场正处于平衡市格局或偏弱市格局，则可能给市场阶段性走势产生负面影响。

对个股而言，获得流通权既可能带来投资机会，又可能带来回调风险，投资者应区别对待。在市场总体趋势向好时，若公司基本面较优秀，则限售股很可能带来投资机会。这是因为在限售股解禁前期，因投资者心理压力，股价往往会出现调整。而一旦解禁之后，优质的基本面容易吸引更多的资金关注，股价可能被推高；若市场总体运行趋势偏淡，且公司基本面乏善可陈，则限售股解禁很可能带来显著回调风险。

大小非解禁流通权

股权分置改革的核心就是非流通股。股东要获取流通权必须向流通股股东支付对价，股改是否有效地保护了流通股股东利益的衡量标准之一在于对价计算的合理性。从琳琅满目的股改对价计算模型中我们挑选出了按照市值不变来计算对价水平的这种方法, 该方法的理论基础是使股改前后流通股与非流通股的价值不变。该方法认为在股权分置的情况下, 公司的总价值由非流通股价值和流通股价值两部分构成。非流通股价值以公司的每股净资产为确定依据流通股价值为流通股的市值。方案实施后,公司总价值就是公司全部股份的市值。在公司总市值不变的前提下, 非流通股股东所获得的市值增值部分就等于流通股股东的市值减值。

大小非解禁解禁实例

大小非解禁2007

2007年12月20日 601991 大唐发电解禁38.068亿股，流通盘增628%，吸钱650亿元

2007年12月25日 601939 建设银行解禁27亿股，流通盘增42.86%，吸钱约265亿元

大小非解禁2008

2008年1月9日 601628中国人寿解禁6亿股，流通盘增66.67%，吸钱约300亿元

2008年1月9日 601088中国神华解禁5.4亿股，流通盘增42.86%，吸钱约340亿元

2008年2月1日 601006 大秦铁路解禁9.09亿股，流通盘增42.85%，吸钱约170亿元

2008年2月3日 601857中国石油解禁10亿股，流通盘增33.33%，吸钱约250亿元

2008年2月5日 601166 兴业银行解禁32.79亿股，流通盘增467.76%，吸钱约1400亿元！！

2008年2月27日 600036 招商银行解禁23.62亿股，流通盘增50.13%，吸钱约750亿元！！

2008年3月3日 601318中国平安解禁31.2亿股，流通盘增387.58%，吸钱约2000亿元！！

2008年3月5日 000878 云南铜业解禁1.74亿股(成本9.5元)，流通盘增47.76%，吸钱约70亿元

2008年3月25日 601601 中国太保解禁3亿股，流通盘增42.86%，吸钱110亿元

2008年4月30日 601600中国铝业解禁24.915亿股，流通盘增217%，吸钱约480亿元！！

2008年5月16日 601328 交通银行解禁132.43亿股，流通盘增593%，吸钱约1200亿元！！

2008年7月12日 601168 西部矿业解禁12.51亿股，流通盘增272%，吸钱约195亿元！！

2008年8月15日 600030 中信证券解禁4.937亿股，流通盘增17.68%，吸钱约110亿元！！

2008年9月19日 601169 北京银行解禁27.56亿股，流通盘增229.7%，吸钱约230亿元！！

2008年10月10日 600028中国石化解禁43.351亿股，流通盘增51%，吸钱约430亿元！！

2008年11月21日 600837 海通证券解禁12.892亿股，流通盘增551%，吸钱约210亿元！！

2008年12月25日 601601中国太保解禁15.81亿股，流通盘增158%，吸钱约200亿元！！

2008年12月26日 600748 上实发展解禁4.767亿股，流通盘增120.9%，吸钱约38亿元

2008年12月27日 000783 长江证券解禁5.87亿股，流通盘增224%，吸钱约 72亿！！

2008年12月27日 601099太平洋证券解禁2.239亿股，流通盘增533%，吸钱约30亿元

2008年12月28日 000937 金牛能源解禁4.15亿股，流通盘增111%，吸钱约70亿元

2008年12月29日 600837 海通证券解禁20.6944亿股，流通盘增123%，吸钱约180亿元

2008年12月29日 000063 中兴通讯解禁3.696亿股，流通盘增49.3%，吸钱约70亿元！

2008年12月29日 600348 国阳新能解禁2.806亿股，流通盘增 %，吸钱约120亿元

2008年12月30日 600026 中海发展解禁15.785亿股，流通盘增 %，吸钱约450亿！！

大小非解禁2009

2009年1月4日 600598北大荒解禁10.7亿股，流通盘增184%，吸钱约120亿！！

2009年1月6日 600663陆家嘴解禁10.677亿股，流通盘增368%，吸钱约270亿！！

2009年1月10日 000933 神火股份 解禁1.357亿股，流通盘增 %，吸钱约70亿

2009年1月12日 600639 浦东金桥 解禁3.7亿股，流通盘增 %，吸钱约70亿

2009年2月27日600036 招商银行解禁48亿股，流通盘增66.22%，吸钱约750亿！！！

2009年5月8日 600816安信信托解禁1.468亿股， 流通盘增48.36%，吸钱约26亿

2009年3月13日 601988中国银行解禁83.8亿股（社保基金清仓），流通盘增129%，吸钱280亿！

2009年4月27日 601899紫金矿业解禁49.25亿股（零成本负成本），流通盘增352%，吸钱190亿！

2009年7月5日 601988中国银行可减持509亿股（国有50%控股减持），流通盘增342%，吸钱1500亿！

2009年8月1日 601006 大秦铁路可减持29.77亿股（国有50%控股减持），流通盘增84.8%，吸钱250亿！

2009年10月12日600028中国石化可减持137.36亿股(国有50%控股减持)，流通盘增107%，吸钱1950亿！

2009年10月27日 601398工商银行可减持690亿股(国有50%控股减持)，流通盘增680%，吸钱2800亿！

大小非解禁2010

2010年1月9日 601628中国人寿可减持66.9亿股（国有50%控股减持），流通盘增743%，吸钱1500亿！

2010年4月28日 601998 中信银行可减持106亿股（中信系50%控股减持），流通盘增461%，吸钱400亿！

2010年6月29日 600837 海通证券解禁7.6344亿股，流通盘增19%，吸钱约60亿

推迟到2010年8月11日 002024 苏宁电器解禁3.82亿股，流通盘增39.13%，吸钱约230亿！！

2010年10月9日 601088中国神华可减持81.44亿股（国有50%控股减持），流通盘增452%，吸钱1600亿！

推迟到2010年10月23日600104上海汽车可减持16.3亿股（国有减持上限），流通盘增99.1%，吸钱约90亿

2010年11月5日 601857中国石油可减持664亿股（国有50%控减上限），盘增1660%，吸钱超10000亿！

2010年11月8日 600837 海通证券解禁34.6196亿股，流通盘增72.6%，吸钱约280亿

2010年12月25日 601601 中国太保可减持25.47亿股（国有50%控减上限），盘增98.5%，吸钱超200亿！

大小非解禁2012

2012年解禁股资金量