什么是失去的十年

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失去的十年（日文：失われた10年、英文：The lost decade）一般指的是日本在泡沫经济崩溃后自1991年开始到2000年长期经济不景气的社会现象。

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失去的十年（日文：失われた10年、英文：The lost decade）一般指的是日本在泡沫经济崩溃后自1991年开始到2000年长期经济不景气的社会现象。

此类例子也可以适用于其他国家与地区，比如英国第二次世界大战后的1945年 - 1955年期间；拉丁美洲在1980年代的长期经济低迷等等。

曾几何时，随着金融海啸的远去，市场开始倾向于认为全球经济进入复苏通道，但急剧升温的欧美主权债务危机将这一美梦击得粉碎。标普调降美国信用评价后，整个国际金融市场哀鸿一片。

中文名

失去的十年

外文名

The lost decade

日文

失われた10年

性质

金融危机

失去的十年现象举例

失去的十年美国

美东时间8月10日16:00（北京时间8月11日04:00），道琼斯工业平均指数下跌519.83点，收于10719.94点，跌幅4.62%；纳斯达克综合指数下跌101.47点，收于2381.05点，跌幅4.09%；标准普尔500指数下跌51.81点，收于1120.72点，跌幅4.42%。而欧洲的情况更为糟糕。10日欧股午盘，主要股指开始跳水。有消息称，继美国之后法国的AAA主权评级也将不保。许多银行股开始大幅下挫。法国、意大利和西班牙股市沦为重灾区。巴黎银行的股价重跌7.4%。欧股整体形势风向标：道琼斯Stoxx 600指数下跌0.2%，至231.66点。早盘该指数还上涨2%。欧元汇率也开始大幅下滑。法国CAC 40指数下跌1.4%，至3132.17点，英国金融时报100指数跌0.21%，德国DAX 30指数的涨幅缩减至0.3%，至5934.98点。意大利股市下跌2%以上，西班牙股市跌1%。国际市场的金价则大幅攀升，延续了近几个交易日来的强势，极度担心全球经济前景和各国股市暴跌迫使许多投资者转向黄金，金价历史上第一次突破1800美元/盎司大关。

严峻的形势下，美联储发布声明称，今年截至目前为止的经济增长速度远低于美国联邦公开市场委员会（FOMC）此前预期，FOMC决定将联邦基金利率维持在0－0.25%的目标区间不变。更重要的是，美国联邦储备系统给出了维持极低利率水平的具体期限，即2013年中期。此举取得了一定的成效，安邦在此前的分析中也指出，这对于在当前的动荡之下稳定市场信心，是一个很重要的保证。

客观来看，目前的局面与安邦首席研究员陈功在两年多前所做的预测颇为一致。在2008年12月24日《每日金融》分析专栏中，陈功就判断，席卷全球的金融风暴大概会延烧10年甚至更长的时间。当时，无论是学者还是各国官员，都普遍预计金融风暴两年后就会过去。安邦首席研究员陈功当时如此判断的理由是：当时虽然各国央行全面减息，但在当时信用紧缩的情况下，推动不了资产价格的上涨，也提高不了居民收入，如果消费上不去，经济增长将依然停顿。这样的情况，在日本从1990年开始到现在，已经有了十多年的时间。陈功看不出美国为什么不会有这样经济持续疲弱的十年光景？从各国以财政政策来应对危机来看，陈功认为也需要很长时间来消化。陈功表示，战争是人类所发明的最大的政府投资项目，这样的项目可以强制所有人拿出口袋里的最后一分钱。但问题是，金融风暴后有什么办法挤榨人民，让他们拿出战争年代那样多的钱？以二战总开支1.1万亿美元放大20倍来看，解决这场金融危机最后可能需要22万亿美元。这明显是不可能的！因此，金融风暴只能依靠时间来慢慢消化，这也是为什么认为它可能延烧10年以上的原因。

日前美联储关于低息政策至少持续到2013年的声明，尽管可以短暂稳定住市场，但已成惊弓之鸟的欧美资本市场异常脆弱，10日的暴跌再次说明了这一点。同时，这也证明过去两年的刺激政策没有起到预期的疗效。

美国信用评级被调降的影响到底有多远，根本上说还得看经济的基本面。美国商务部新近数据显示，今年第二季度美国经济按年率计算实际增长1.3%，同时第一季度经济增速由原先预测的1.9%下调至0.4%，为本轮经济衰退结束后的最低季度增幅。不仅如此，美国企业和个人已经表现出陷入流动性陷阱的苗头。据标准普尔500指数成分股公司中非金融类企业最近的报告显示，这些公司共持有1.12万亿美元的现金和短期投资，较2008年第三季度的7030亿美元大增59%。微软公司称，其现金、现金等价物和短期投资截至6月30日已达到528亿美元，较去年同期增长了43%，而谷歌公司则称自己在6月30日共有390亿美元的现金、现金等价物和适宜出售的证券等，较去年同期增30%。此外，全球最大托管银行纽约梅隆银行最近致信客户指出，鉴于近月有不少资金突然大量涌入，该行遂计划由本周起向每月平均存款结余逾5000万美元的客户，征收0.13个百分点的年费，倘若美国一个月短期票据孳息率跌至负数，不排除进一步上调有关征费比例，压抑资金进一步流入，以及收取向美国联邦存款保险公司缴付约0.1个百分点的存款保障成本。自今年初起，美国银行业手持现金急增83%至1.98万亿美元，是增速最快的资产类别。理论上来说，当存款者通过银行来窖藏现金的时候，银行成了吸收资金的“黑洞”，真正的流动性陷阱就出现了。在此情况下，超低利率政策刺激投资和消费的杠杆作用基本上失效，只能通过财政政策，通过扩大政府支出、减税等手段来改善。但问题是，极度恶劣的美国政府财政状况并不能有效支持。这种局面并非短期内能够解决，由此来看，陈功在2008年底的警告不幸言中。

世界经济面临失去的十年目前似乎已成了全球共识，世界主要的经济体和多边国际机构差不多都预言了。不仅日本因311大地震引发再次失去十年的猜想，美国前财政部长劳伦斯·萨默斯在今年6月份也称美国现在也仍走在通往“失去的十年”的途中。11月5日，德国总理默克尔也在担心欧洲经济十年后才可能好转。9日，国际货币基金组织（IMF）主席拉加德也表示，除非各国采取联合行动遏制危机蔓延，否则全球经济将面临“失落的十年”。而早在去年5月25日，世界银行行长罗伯特·佐利克就曾经警告，发达国家若想避免遭遇“失去的十年”，就应该向发展中国家学习。但发达国家才是世界经济的火车头，发达国家需求下降，新兴国家哪能独善其身？！实际上，新兴国家也感觉到了寒流，在刚刚闭幕的第五届中印对话后，中国和印度发表声明表示，全球经济正处于一个临界点。看来，世界经济可能已经难免会陷入失去的十年，那么，对全球市场倚重较深，习惯经济高速成长的中国就应该值得警惕了。世界经济如果真正陷入失去的十年，那么，这该意味着未来十年的世界经济有可能是零增长，如此一来，中国又岂能独善其身？也许5%的经济增长都已经难以维持，而当前国内政经学各界几乎都认为7%的增长率都可能让中国崩溃。看来，中国必须在结构调整和经济发展方式转型上做出重大改变，以及在社会保障领域做好准备，以应对社会失业问题的爆发。安邦早在2008年金融危机期间就曾预警“这把火可能延烧十年”，中国应做好经济低速增长的准备，而当前，中国依然盲目乐观，各项经济发展指标依然订得很高。如果不早预案，后果将不堪设想。

失去的十年日本

广义上讲“失去的十年”我们普遍是指日本90年代的经济萧条的10年。1985-1995年日元升值，导致财富向美国转移，就是所谓的“失去的十年”.

详细过程：1985年,美国拉拢其它五国(7国集团)逼迫日本签署了.以"行政手段 "迫使日元升值.其实的一个中心思想就是日本央行不得"过度"干预外汇市场.日本当时手头有充足的美元外汇储备,如果日本央行干预,日元不会升值.但由于美国驻军,政治渗透,宪法由美国人制定等原因.不得不签订了广场协议。于是从1985年9月的广场协议至1988年初.美国要求日元升值.根据推高日元的,日元兑美元的汇率从协议前的1美元兑240日元上升到1986年5月时的1美元兑160日元.由于美国里根政府坚持认为日元升值仍不到位,通过口头干预等形式继续推高日元.这样,到1988年年初,日元兑美元的汇率进一步上升到1美元兑120日元,正好比广场协议之前的汇率上升了一倍.但这还远远不够，从1993年2月至1995年4月,当时克林顿政府的财政部长贝茨明确表示,为了纠正日美贸易的不均衡,需要有 20%左右的日元升值.当时的日元汇率大致在1美元兑120日元左右,所以,根据美国政府的诱导目标,日元行情很快上升到1美元兑100日元.以后,由于克林顿政府对以汽车摩擦为核心的日美经济关系采取比较严厉的态度,到了1995年4月,日元的汇率急升至1美元兑79日元,创下历史最高记录.　日元升值的后果是什么?洛克菲勒广场重新回到了美国人手中,通用汽车在这个广场的一卖一买中,净赚4亿美元!日资在艰难度日中大规模亏本退出美国.

失去的十年现象影响

失去的十年普遍影响

由于日本经济停滞，而产生几点影响

1，由于资产价格显著的降低，资产负债表的恶化

2，企业投资历史性的停顿或减少

3，由于老龄化和少子化，大众的精神活跃性显著的降低。

4，由于企业的债务返还的财政支出的乘数效果降。

5，政权交换，当局政治环境恶化。

6，大金融机关(山一证券，三洋证券，北海道拓殖银行，日本长期信用银行，日本债券信用银行等)的经营的

失败(不良贷款问题严重)

7，世界中相继发生了的经济危机的余波(1992年英镑危机，1994年～1995年墨西哥危机，1997年亚洲货币危机)

失去的十年社会危机

在金融行政中保驾护航方式的停顿表面化，以下的金融系统出现了严重问题

1995年8月-兵库银行

1996年-住宅金融专业公司

1996年3月-太平洋银行

1996年10月-阪和好银行

1997年10月-京都共荣银行

1997年11月3日-三洋证券

1997年11月17日-北海道拓殖银行

1997年11月24日-山一证券

1997年11月26日-德阳城市银行

1998年10月23日-日本长期信用银行

1998年12月-日本债券信用银行

1999年4月-国民银行

1999年5月-幸福银行

1999年6月-东京相和银行

1999年8月なみはや银行

1999年10月-新泻中央银行

2001年12月28日-石川银行

2002年3月8日-中部银行

2003年9月-足利银行特别