乐视IPO造假若坐实贾跃亭会回国坐牢吗？

随着多家媒体在10月31日的报道，前创业板发行审核委员会（下称“发审委”）委员被有关部门采取强制措施消息逐渐发酵，因其中有部分人员参与过乐视网的审查过会，这使得本就处在风雨飘摇中的乐视网再度被舆论所包围，乐视网IPO造假的猜测再次喧嚣尘上。

甚至有人说：“七年前就该办的案子，现在才终于要有个了解。”

证监会明确要求杜绝企业“带病上市”，发审委的工作就是给计划上市的公司做一个全面检查，不让问题公司进入资本市场。

但发审委并不是每次都可以“恪尽职守”。

时间回到2010年，乐视网于当年6月申报发审委的上市资料获得通过，8月登陆创业板，是中国视频行业第一股，上市交易价格超过发行定价60%，接近47元。

若乐视网IPO造假坐实，扣上欺诈发行之罪，贾跃亭很可能钱没了、自由也没了，也就是说，严重到一定程度的话是要追究刑事责任的，那离回国坐牢也就不远了。

北京大成律师事务所一位不愿具名的律师告诉中新社国是直通车，若后期调查认定乐视网上市造假，再根据证监会所查情况，一旦认定为重大违法违规，就很有可能退市。

“如果乐视网情况跟欣泰电气类似的话，投资者可以考虑采取后续索赔，或者主动等待赔付方案，就比如当时兴业证券在欣泰电气一案提供的先行赔付。”该律师说。

去年，中国创业板见证了第一个因欺诈发行被强制退市的股票——欣泰电气，被罚“永远不能重新上市”。

怎么赔偿损失？当时，证监会表示，发行人股份将被采取冻结或限制减持措施；欣泰电气上市保荐机构兴业证券，出资人民币5.5亿元设立先行赔付专项基金；欣泰电气董事长称将考虑走破产程序。

那么，如果乐视网步欣泰电气之后尘，贾跃亭现在是不是该想想怎么走破产程序，乐视网上市保荐机构平安证券要开始备钱了呢？

上述律师表示，依据《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第六条，一旦退市，投资者可通过民事索赔途径向乐视网等主体发起索赔，而因为乐视网本身流通盘大，股价落差也比较大，索赔金额可能创下纪录。

更严重一点，向国家机关工作人员行贿一事若被查实，就是刑事案件了。

《中华人民共和国刑法》第三百九十三条规定：单位为谋取不正当利益而行贿，或者违反国家规定，给予国家工作人员以回扣、手续费，情节严重的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。

乐视网上市时的法定代理人正是贾跃亭，主管人员当然也是他，至于情节有多严重，现在也谁也不知道。调查乐视网IPO造假，可以看作是一种“否极泰来”，这或将会成为中国金融监管改革的重要契机。

不破不立。监管当局应借此事件重新审视中国发审制度细节和具体发审委员构成，若能从严惩戒涉案人员，也会对于新一届发审委起到杀鸡儆猴和当头棒喝的作用，从而大幅显著减少类似案件的发生。

“乐视网IPO造假如果坐实，确实是比较恶劣的事情。” 中国人民大学重阳金融研究院研究员表示，造假欺骗投资者，让股民遭受巨大损失，其股价最高超百元，现在停牌只有十多块，如果复牌必定要继续跌。

据乐视网2017年前三季度报告，公司实现营业收入60.95亿元，同比下降63.67%，实现归属于上市公司股东的净利润亏损16.52亿元，同比下降435.02%，基本每股收益-0.4144元/股。

所谓IPO造假一事尽管还没有一个确定的说法，但市场层面已有所表现。

已有10家创业板公司发布了暂停上市风险提示公告，这会刺破创业板估值泡沫吗？

这10家发布退市风险警示的公司中，事由多为涉嫌违反证券执法法例，只有星河生物、吉峰农机两家是因为业绩缘故原由(连续两年亏损)。而实际上，很多公司并非是近期才发布类似公告。以星河生物为例，其第一份退市警示公告在2015年7月18日即已发布，同花顺的首份退市警示公告发布于2015年8月19日。而根据规定，他们均需要在规定期限内持续发布相应公告

不像主板上市公司，如果存在暂停上市及退市风险，创业板上市公司并无风险警示期，切合条件的将直接暂停上市直至退市。

观察上述发布暂停上市风险公告的公司，星河生物和吉峰农机是因为财务指标的缘故原由(连续两年亏损)，而根据两家公司发布的2015年的业绩预告，预计其2015年将实现扭亏。如成功扭亏，两家公司暂停上市的因素将暂时消除。

剩下8家因违反证券法例而被证监会立案的公司，又如何呢？

根据公告，同花顺、京天利两公司已收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》，其股价近期显着承压，显著跑输大盘。

欣泰电气等其他6家公司则表示尚未收到中国证监会的最终调查结论，其股价表现相对较强(金亚科技一直停牌).

但暂停上市并不意味着一定会退市：因业绩缘故原由导致的暂停上市，只要业绩改善就可以申请恢复上市。而对于违反证券执法法例，则需要视具体情况而定。以同花顺为例，除在去年因为“配资”提供相应生意业务程序被证监会处罚外，并未公告有其他涉嫌违法违规的事由。

上海某基金经理表示，发布退市风险警示公告的公司，在之前已经频频发布公告，现在的价格基本上已经反映了上述信息。

相对而言，金亚科技的情况最为特殊，基金大幅调整其估值。其事由大股东涉嫌占用资金和财务造假，与此前的万福生科案较为相似。但万福生科因“法不追溯过往”而得以制止退市。

综合来看，当前因涉嫌违法被立案的公司退市风险相对更大，从制止退市的角度，投资者需要尽量回避。